财富成都商业观察（作者:梁海明 )特朗普当选或会令A股、港股波动频发。出乎市场所料，特朗普赢得美国总统大选。那么，特朗普出任美国总统，对中国经济有何影响，对环球金融市场又有何影响呢？

　　特朗普当选后对中国经济冲击多大？

　　在对中国经济影响方面，预料特朗普当选之后，中美双方在一些热点问题上的分歧不会消失，未来的摩擦可能会增多，这无疑会对中美两国未来的贸易、经济深度合作带来负面影响，进而或会引发包括A股、港股在内的亚洲金融市场的股市波动频发。

　　特朗普当选虽然在短期会对中国经济、股市带来一些冲击，但根据过往经验显示，美国对华政策基本上只有国策而无党策，无论是谁上台，哪个党执政分别不大，这次很有可能也不会有意外，仍旧会延续“好不到哪里去，也坏不到哪里去”的态势，对华政策尤其是经济政策延续性较大，美国很大程度会维持现状。

　　因此，料特朗普应该不会轻易与中国发生激烈冲突，在贸易问题上也料不致于和中国爆发大规模贸易战，两国经济合作互动模式料不会出现剧烈变化，现有的中美高层交往和对话机制也有望延续。

　　由于环球经济仍低迷，身处地球村的美国会受波及，而中国提出的“一带一路”倡议有助增加全球总需求，助力全球经济向前，是对现有国际秩序、发展路径和方式的有益补充，预料在特朗普任内，他或会改变上届政府对“一带一路”、亚投行的抵制立场，改为增加接触，甚至是与中国展开合作。

　　在对金融市场的影响方面，特朗普当选或拉低美元汇率，不利好出口股、资源股，但利好油价。

　　市场普遍相信，共和党总统候选人特朗普当选后，上届政府的政策或有不少修正，此不利于经济的稳定和增长。实际上，美国在共和党总统任期下，经济较为波动，相反，民主党总统任期下的美国经济表现较优胜，在过去三届美国总统任期内，民主党治下的美国国内生产总值大致获得正增长、或转负为正。随特朗普上台，市场对美国经济信心会减弱，美元汇率中短期或将出现向下趋势，以美国市场为主的出口股料受冲击。

　　特朗普当选，不明朗因素增加，缩减了市场的风险胃纳，对股市相关性较高的资源股或不利。特朗普当选或对金融股带来影响，金融监管或会出现改变，这将对金融业带来冲击。

　　特朗普当选将对环球油价带来刺激，美国经济与石油关系密切，由于共和党与石油商关系相对较为密切，在共和党总统任期期间，石油价格往往表现较为强劲。民主党总统执政期间，石油价格则表现较为平稳。

　　在整体而言，美国股市在共和党总统任期下股市表现较一般，共和党总统任期内的道指平均只升约58%，标普平均回报更只有约30%。美国股市在民主党总统任期下则会有较好表现，例如1933年起，民主党总统任期下的美股均能获得正回报，民主党总统任期下的道指平均回报约有95%，标普平均回报约为97%，由此可见，美股在民主党主政期间的走势颇为强劲，在共和党人出任总统走势较弱。

　　(本文作者介绍：丝路智谷研究院院长兼首席经济学家、盘古智库学术委员，近著《“一带一路”经济学》)