全球更大乱局开始?一场全球性危机正拉响警报!

财富的逆袭与毁灭,也将来得更加出人预料,猝不及防。
    财富成都热点关注:中国经济学人及正和岛近日连续推出文章,关注全球经济局势,并援引相关专栏文章称:全球正面临新一轮危机!

泡沫隐现,全球更大乱局开始!


  (作者 雷思海 正和岛)美国东部时间13日晚间,特朗普宣布,与英法一起,对叙利亚进行军事打击。紧接着,导弹划破叙利亚首都大马士革的夜空,空袭爆炸接连不断。

  俄罗斯方面回应称,美国对叙利亚发起军事打击违反国际法,是对俄罗斯的“侵略”。联合国5个常任理事国,分裂成3对1的角力。

  周一的原油期货,大概率都已经做好了逼空高开的准备。这场全球争夺资本战中,特朗普再一次兑现他的政策组合。

  更大乱局,在进一步的开启中。
  去年,美国也是因为叙利亚化武问题,对叙利亚发射了近60枚巡航导弹,但是打了就结束了,没有对全球资本市场以及大国关系,造成太大的影响。不过,这次可能与上次有很大的不同,有两个新动向:

  第一,美国不是单干,而是联合了英国与法国,特朗普上台以来,一直喜欢单干,这次重新走联盟老路,说明美国必然在其他地方,对欧盟让步,比如关税豁免问题上,一旦让步,则大概率有其他所图,比如搞隐形的贸易同盟,施压其他对手。

  第二,这次,特朗普很明确的点名了伊朗与俄罗斯,认为这两个国家,是叙利亚背后的支持力量。如此点名道姓,意味着特朗普是准备要与俄罗斯和伊朗直接面对面,在中东地区打一打的。

  其实,美俄在中东的交手也不少了,但大都是暗地里的。双方即使有伤亡,也都是悄悄消化了,不会公开。

  这两个新动作显示,特朗普有可能借助此次打击叙利亚,把战争在中东地区进一步推向深入,最有可能是让伊朗以某种方式,被卷入中东之乱。

  这一切,本质上来说,都是当前这场全球资本争夺战,所决定的路径。除非有极大的黑天鹅事件出现 ,比如某个大国的资产泡沫突然破灭,资本外逃,让美国无需太快加息,也能如愿。否则,这个路径,大概率是无法改变的。

  为何这么说呢,因为中东之乱,是当前这个世界格局与经济现状下,解封美元加息这把屠龙刀的唯一钥匙。

  我们知道,美国很想让美元加息到正常年份的4%左右,也就是美联储所说的货币政策正常化。

  美元是世界货币,它的利率是全球资金成本的最底层决定因素,因此,若美元快速加息到这个程度的话,其他国家的资金成本肯定也要飙升。

  在全球这么多年的货币宽松之后,各国资产价格都高高在上,如果资金成本,短期飙升的话,不用多大的想象力,就会知道,其结果是什么。所以,美元加息就是把屠龙刀,它可能刺破其他国家的资产泡沫,泡沫越大越危险。

  当然,其他国家没办法说什么,因为美联储让自己的货币政策回归正常,是对自己的国家利益负责。

  长期低利率,不仅是对中下阶层的财富掠夺,也会造成一个国家的财富分配体系变得畸形,资产食利阶层碾压辛苦干活的人,长期这样的话,这个国家的价值观就会变糟糕,这种伤害对一个国家来说是长期的,可怕的。

  但是,美元确实又是世界货币,它的信用被各国认可,因此,其他国家如果没有媲美美元信用的货币的话,吹泡沫的时候,最好要悠着点,不然的话,就会被美元加息所损伤。日本与东南亚的例子,大家都已经听的快吐了,这里就不说了。

  不过,美元这回,也遇到难题,因为通胀上不去,这利息加起来,就没法如愿。

  现在美国的通胀是2.2%左右,所以,加息现在顶多是预测到2.5%左右,这也是目前美联储的加息时间表,只能计划到2019年中期的原因。再往后,没把握了。

  所以,通胀至关重要!

  而中东就是老美,解冻冰封美元这把屠龙刀的通胀之眼,这个通胀之眼,可以归纳为特朗普的“华尔街+油气战略”。

  之前,我已经就此做了一些推演:

  华尔街+油气战略中,油气价格是最核心的部分,它既是全球央行货币政策指挥棒,同时也是定向狙击最大对手盘中国的最直接工具。达到这一目标,最重要的是中东之乱,最好是一场战争。

  特朗普为此已经埋下了至少三个伏笔。(分别是沙特伊朗关系,以色列伊朗关系,库尔德人与叙利亚问题)。

  这三张牌种,任何一张奏效,战争不管从哪里开始,最终都可能将沙特、伊朗、卡塔尔三家卷入,演变成第五次中东战争。

  一旦如此,全球原油产能的30%以上,全球天然气出口产能20%以上的份额,都将受到战火覆盖威胁。原油价格的大幅推升,将不可避免,纽约油价将会突破79美元一桶的压力线,考验90美元。这将是最直接、最高效的推升通胀的方法。

  特朗普是多变的,但变的只是他的手段,他的目标其实是咬得很紧的。这一点,不论是在中东还是在与中国关系问题上,都显示得很充分。

  未来中东之乱,不论是何种路径,其目的只有一个,推动原油价格的上涨。当然,目前看来,这场空袭,还难以达到特朗普的原油价格飙升目标。因此,下一步的地缘角力,会紧接着到来。

  中东之乱,与同中国的贸易战,本质上而言,都是美国试图以美元加息,来引导这轮全球信用周期大战略的一部分。

  中东之乱是通胀之眼,而与中国的贸易战,则是资金流向之争。  前者说到底,也是为后者服务。

  这几天,港币对美元的不断贬值,香港金管局已经介入,最新出手动作是以32亿港币托市,稳定港元。显示出这场金钱流向之争,还只是处于开始阶段。

  而作为应手,中方近日宣布了新的金融开放时间表,以及海南自贸区新政。

  这样的推手往来,就像两个小说中的武林人士,各自展开吸星大法,以留住金钱,吸引外资。

  所以,这确实是一次史诗性的竞争,有中美这样大国参与级别的竞争,从经济到资本市场这种力量相对均衡的情形,是此前没有过的。

  这一轮的大国角力,如果没有新的技术革命来终结,那么,就必然是,以长久的世界乱局,来慢慢消化。

  在这长久的世界乱局里,各国的内外政策带有更多的突发性,各种中小层次的结构断裂,如资本市场的,政治层面的,都将会多发。

  财富的逆袭与毁灭,也将来得更加出人预料,猝不及防。

  
一场全球性的危机正拉响警报,投资人和企业首当其冲

 作 者:孙骁骥

  来 源:骥观天下(ID:jiguantx)
  前段时间,诺贝尔经济学奖得主席勒(Robert Shiller)公开警告说,中美贸易紧张局势加剧,这有可能是新一轮的经济危机的前兆。

  席勒提到了重要的一点,那就是贸易战的本质并不是危机本身,而是其带来对市场情绪的影响。他说,在当年的大萧条期间引入的那些关税措施虽然没有对美国经济构成较大程度的实质性直接性的冲击,但可能会摧毁民众对经济的信心,以及重新规划未来的意愿。

   特朗普的强心剂

  近期的特朗普先是对外针对中国等国打“国际贸易战”,然后又是对内针对美国科技股企业打“内战”,这不仅搅乱了世界经济,也搅乱了美国国内的投资市场。

  美股的网络科技公司,因为遭受特朗普的接连打击而造成股价下跌,而涉及到对华贸易的大型企业,近期股价也在下跌。据美国“市场观察”网站,标普500指数已有约48个交易日没有创下新的高点。这是美股自2013年以来第三个最长的回调期。

  从美国到全球市场,现在都在为特朗普的言论和政见买单。

  不过,正如席勒所说,贸易战不过只是一个引子,目前市场的回调不过是对于信息的消化而已,在贸易战的硝烟散去之后,或许真正的挑战才会正式来临。所有这些现象背后的实质在于,全球经济的周期,现在已经逐渐走向了转折点。

  无疑,“特朗普经济学”在短期内为美国经济带来了复苏与增长,提振制造业、大搞基础建设、为企业减税等等政策都是短期对于经济的强心剂。美国的经济增长,也从1.2%恢复到2017年底的3.2%,今年的经济增长也将稳定在这个数值区间。

  但是,近期美国投资市场因为贸易战等一连串事件造成的价格回调,本身就说明,美国经济并没有走上直线上升的通道。经济增速依然存在放缓的可能性,市场的调整或许就在不远的前方。

  信用循环接近尾声,经济增速正在放缓

  市场波动的背后,原因在于金融周期。目前,美国的信用循环,已经是进入了下降的尾声。所谓的信用循环,是指信贷扩张与收缩的周期。在信用扩张时期,取得信贷容易,有利于企业举债扩张。

  随着负债不断增加,企业风险上升,资产价值下降,违约风险因此上升,金融机构收紧银根,利率上升。然后企业进入萎缩阶段,并且修复资产负债表,等待进入下一次信贷扩张的循环。

  从2008年金融危机以后算起,这一次信用循环持续了十年时间,从当初的量化宽松、超低利率、信用膨胀的政策,到今天的加息、降杠杆、收缩信贷,这一次的信用循环给人的感觉是走到了尾声。在信用循环进入尾声的时候,市场价格都会面临调整,经济增速也将在一定程度放缓。

  当然,有人会认为现在的美国已经开始了大规模的经济复苏,走入新的景气循环,但实际上,目前美国经济看上去靓丽的数据,很大程度上是减税等等政策短期刺激的结果。众所周知,短期刺激越厉害,中长线的调整越剧烈。

  影响长期经济表现的因素之一,在于人口的代际影响。以20世纪的几代人为例。对于上世纪早期的一代人来说,我们以20世纪初广受欢迎的好莱坞明星“鲍勃?霍伯”为代表,将这一代人称之为“鲍勃?霍伯世代”。

  这代人普遍在50年代进入中年,消费能力达到峰值,之后消费开始下降。取而代之的是二战后50、60年代出生的“婴儿潮一代”。

  这一代人的数量比父辈更多,创造的财富也更为巨大,这也使得他们的消费能力也成了历史上最强的一代。这代人普遍在80、90年代进入中年,其消费能力的提升带动了整个消费经济的增长,因此,从1980年到2010年,股市呈现出一个长期的多头市场。

  直到2008年的金融海啸之后,人们才猛然发现,不仅是我们的投资市场蕴含着巨大的泡沫,并且战后婴儿潮这一代人年龄进入老年,消费能力锐减,经济开始出现大的衰退,这个衰退的迹象要一直等到新的“千禧一代”进入青壮年,具有更强大的消费能力以后,才会得到改变。

  如果把经济循环视为春夏秋冬四季,那么现在,我们正处于景气向下的冬季中。至少要到2020年以后,下一个经济循环周期才会开始,投资市场和企业才真正的进入“春天”。

  十年量化宽松,埋下多少隐患

  有人会问,为什么在这个从2008年到现在的“经济寒冬”里面,有些人不仅没有被寒冷冻伤,反而依靠资产价格的增值而赚了很多钱呢?

  这就要说到全球经济的“量化宽松”时代。美国最先搞出QE应对经济的衰退和市场的萎靡,政府进行了大量的资产购买,推行低利率政策。长达六年的量化宽松货币政策,使美联储的资产负债表规模迅速膨胀,约为4.5万亿美元。随后,美国开始进入了利率正常化的周期。

  量化宽松就好像给一个身体虚弱的病人输营养液,美国一直向经济输液六年,带着全球市场也不得不一起执行宽松的信贷政策,大家一起躺在床上输液。

  但最大的问题在于,向市场输液期间,全球市场实际上并没有找到未来新的经济增长点,因此一直不敢停止输液,害怕一停下输液,病人就挂了。

  也就是说,所谓的“QE周期”,其实就是一个“持续输营养液”的时段,这段时间里,接受输液的病人身体状况基本没有什么实质的好转。对此,我们可以从2008年以来的通货膨胀率来观察。全球印钞票最多的两个国家,中国和美国,两国的通货膨胀都不明显,甚至还有一定程度的通货紧缩。

  这本身就说明经济的增长活力有限,量化宽松没有带来经济繁荣,据统计,在量化宽松时代,每投入1.6万亿美元刺激经济,只能收获2%的实质成长。相反,大量撒钞票的结果,使得资金涌入资产端而不是生产端,从而吹出了两个最大的泡沫——美国的股市和中国的楼市。

  美国楼市与GDP之比例,从当年的不足60%,已经上升到现在的139%,增长惊人。而经济运作比美国更加不规范的中国,其楼市在这段时间的真实增幅,已经很难通过官方的数据找出准确答案。

  生产端、消费端通缩,资产端、投资端通胀。量化宽松十年以来,全球经济被持续输入的营养液喂养成了一个畸形病人。用来劳动的手和脚依旧纤细,但是肚子和腰部却堆积了过多的脂肪,令他动惮不得。

  换言之,为了避免出现1930年大萧条那样的情况,全球政府在2008年采取了经济干预和救助,但最后造成的局面却是,十年以来,投机分子利用量化宽松时代的低利率和信贷扩张,在资产端转到了巨额财富。

  普通人不但没捞到任何好处,还要承担资产价格上涨的成本。原本用来治病的QE,最后成了一部分人用来投机、变相剥削的工具。

  距离上次的量化宽松已经十年,显然这是一个绝对有利于金融机构,不利于普通人的时代。全球央行凭空创造信贷,产生的效果除了刚才说的带动投资市场繁荣,用负债的方式增加消费之外,造成的结果就是带来企业和个人层面的大量债务,以及越来越明显的财富不平等现象。

  在央行结束印钞周期后,信贷的周期目前也在收紧,之前已经被严重扭曲的利率,现在将再一次被扭曲,利率从过低到收紧的过程,将会直接搞死投资者和企业。

  股市集聚的风险会因此越来越高,很快我们就会看到,风险会通过投资市场向中产阶层传递和转嫁。对于投资市场而言这是利多还是利空,不言而喻。

  大嘴巴的特朗普,因为其常人无法预料的手段和言论,成为了经济最大的不确定因素。但是说实话,他充其量只是一根引线,真正的地雷早在十年前的量化宽松时期就已经埋下了。现在的特朗普以美国的利益为口号和目的,点燃了地雷的引线。

  之后的结局,必然是全球经济为十年以来的量化宽松买单。这个时候,股市里的散户们需要提高警觉,不要只顾着看特朗普的表演,而忘了躲开前方离我们不远的危机。

  本文仅代表作者个人观点,并不代表财富成都立场。
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