科创板最快4月开板 首批企业会大炒特炒?

自科创板问世以来,要么是在加速,要么是在加速的路上!
  财富成都投资快报:文/任自在
  改革春风春满地,中国人民真争气!

  自科创板问世以来,要么是在加速,要么是在加速的路上!

  深圳速度,因为“3天一层路”成就了中国工程建设领域的奇迹;现在资本市场又有新词叫:科创速度。

  从2018年11月5日科创板首次提出,到2019年3月2日科创板细则落地,前前前后后总共用了117天;而相同的过程创业板从99年1月5日提出到09年3月31日细则落地整整用了10.2年!

  原本,按照科创板上市相关流程,受理审核期限为3个月,这也就意味着科创板正式“开闸”的时间要等到6月中旬!

  然而,我们所有人再次低估了“科创速度”!

  3月14日,据腾讯新闻报道,3月18日科创板正式开门迎客,首批企业数量会在20-30家,最快4月份就可以正式开门迎客!比原计划再次提前2个月!

  消息一出,二级市场的科创板概念股率先高潮,复旦复华、宏达股份、长虹美菱等等一大批股票纷纷大涨!

  没人炒?不存在的

  科创板从一问世,就有各种各样的声音担心会不会是下一个新三板!

  无非就是因为挂牌企业数量巨多良莠不齐、投资门槛高挡住了大部分散户没有流动性!

  中国有句老话叫吃一堑长一智,以目前的形势来看,科创板正在努力避免“重蹈”新三板的那些“覆辙”。

  流动性

  投资者门槛来看,50万资产+2年交易经验,相比新三板那500万的门槛来说低了很多很多。上交所近日披露符合条件的投资者约为300多万!

  周六跟一位券商的朋友聊天说到科创板的事,300万压根挡不住,特别是在现在这个互联网金融高度发达的时代,越过50万的门槛并非难事!而且只要满足条件,手机上就能直接开通!

  最为关键的是热度,根据百度的搜索指数,自今年2月份以来,科创板的搜索热度不断攀升,而关注的重点都是首批上市名单、开户条件等等。国内的一些券商的开户系统深夜刚刚上线就有投资者涌入“开户”。

  除此之外,新三板做市转让和协议转让相当于是场外交易,而科创板是设立在上交所下面,是完全的场内交易,场外交易的流动性与场内交易压根就不再一个层面上。

  这样看下来,对于科创板来说流动性方面压根不存在什么问题!

  挂牌企业的量与质

  对于拟上市企业来说,虽然同为注册制,但是相比新三板那种魑魅魍魉都能上的标准来说,科创板多了一些限制!

  首先,行业属性定义非常明确,就是新一代信息技术、高端装备制造和新材料、新能源和节能环保、生物医药、和技术服务等领域。这些领域都代表了我国经济未来的发展方向。

  其次,虽然是注册制,不单只看盈利,但是还是有一些指标类的约束,简单来说就是:10亿重利润、15亿重研发、20亿重现金流、30亿重营收、40亿重产品!

  在这样的标准和程序之下,并不是谁想上就能上的,相应的也不会出现大水漫灌的局面!

  最后,这一次券商机构也得跟投,比例预计在2%左右,并且还有两年的锁定期,券商如果把垃圾推上去,自己也得跟着倒霉!

  投资门槛相对宽松,上市企业的数量短期内也不会暴增,所以短期内没人炒压根是不存在的!

  解决爆炒问题  还得依靠市场

  目前A股市场上打新基本上稳赚不赔,号称新股不败!其中一个最主要的原因就是对于新股上市发行价的窗口指导,也就是大家所熟悉的23倍市盈率的发行上限!

  正常情况下,价格的形成是依靠市场上买卖双方的博弈,所以任何人为干预都在在一定程度上扭曲价格的形成。

  这一次科创板的实施意见当中明确指出了要通过市场化的方式决定,所以发行价格也应该不会再面临窗口指导!

  同时过高的发行价格也不会出现,因为按照当下的规则,券商是要进行跟投的,并且有2年的锁定期,如果发行价格过高,那么券商也会面临亏损,甚至抵不上他们的保荐收入。

  刚开始,第一批上市的科创板公司比较稀缺、投资者人数众多、新股的发行价格也不会太高,这样一来,科创板新股短期内进行暴涨几乎成了确定性事件。

  3月16日上午,上交所牵头券商召开科创板股票公开发行承销工作座谈会,会议的重点之一就讨论了如何防止科创板爆炒的问题!

  很显然,窗口指导、连续特停等这种行政化的指导方式肯定不适合,过多的有形之手干预就会回到之前的老路!要防止过度爆发,就必须以市场化的方式进行解决!

  比如除了现有的融资融券制度之外,进一步丰富做空机制,有买的也就必须有卖的,让多空双方从一开始就进行充分的博弈!

  这样就可以避免刚开始的时候一拥而上,让短期内股价泡沫急剧放大,到最后又开始一哄而散,留下一地鸡毛!

  对于一些研究机构来说,也不应该一味地看好,发布“买入”评级报告;像中信、华泰这种做空报告也应该常态化!让市场信息展示的更加充分!

  再比如说就是积极的引导长线资金入市等等!

  总之,科创板明天就正式开门迎客,作为新事物,第一波的红利期也是少不了的!

  来源:叶檀财经
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