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    5月底至6月中下旬，中国银行间市场资金面持续吃紧，利率飙升，随之股市经历一次大跌，汇丰公布的6月中国制造业采购经理指数（PMI）初值下滑至近九个月低点。一时，中国经济金融形势成为国内外讨论焦点。

    对于“钱荒”，监管者表示，当前流动性总量并不短缺，近期市场波动主要是受贷款增长较快、企业所得税集中清缴、端午节假期现金需求、外汇市场变化、补缴法定准备金等五方面因素影响。

    在市场利率波动之际，外界不仅关注中国央行等监管部门的行动，更重新审视最高决策者的言行，关注中国未来宏观政策抉择。

    6月26日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，研究部署加快棚户区改造、促进经济发展和民生改善。会议提出，今年以来中国经济形势总体平稳。要保持政策连续性和稳定性，稳定市场预期。要坚持稳中有进、稳中有为，积极采取既稳增长、又调结构，既利当前、又利长远，让群众特别是困难群众得到更多实惠的措施，着力扩大国内有效需求。

    会议还提出，要持续推进制度创新，不断释放改革红利、激发市场活力，促进实现全年经济社会发展预期目标。

    该如何理解新一届中央政府的宏观管理思路？这对中长期中国经济又将产生怎样的影响？

    国际投行巴克莱资本亚洲首席经济学家黄益平认为，流动性吃紧、股市大跌、汇丰中国PMI下滑……惨状如此，部分是因新一届中央政府有意为之。李克强率领的内阁班子履新以来，选择了有别于上一届的政策路线，可称之为“李克强经济学”（Likonomics），其关键的经济政策框架由三大支柱搭建：无大规模刺激计划、去杠杆化、结构性改革。

    黄益平指出，过去三个月里，因认定政府主导型投资不具可持续性，新一届中央政府抵住了推行新刺激计划的呼声。相反，中央政府一直在努力控制金融风险，尤其是可能加剧资产泡沫的信贷流动。

    “如果说日本的‘安倍经济学’（Abenomics）旨在扭转通缩、重启增长，那中国的‘李克强经济学’就是重在令经济减速、去杠杆化和提高增长质量（deceleration, deleveraging and improving growth quality）。”他说，此二者的命运取决于各自国内结构性改革的成败。

    黄益平认为，“李克强经济学”正是眼下中国经济步入可持续发展轨道所需，可避免日后恶果。未来十年中国经济年增长率预计在6%-8%上下，除非经济或市场崩溃风险迫在眉睫，否则决策层不会采取激进的财政和货币扩张政策。

    他同时提醒道：“李克强经济学”的实施可能会为经济增长和资产价格（包括人民币汇率）带来进一步下行的风险。随着下行风险日益增大，未来三年中国经济或将遭遇暂时的“硬着陆”，如单季增长率跌至3%，之后则会迅速反弹。

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