财富成都股市观察：昨天，大盘全天处于窄幅震荡走势，最终小幅上涨7.19点，以2339.14点报收，创出近期收盘新高，不过依然没有突破上周四盘中创下的2343.59点的阶段高点。

　　从表面上看，市场心态十分稳定，个股炒作也热闹非凡，虽然沪指只涨了不到10点，而涨停个股依然超过50只。而从交易量来看，沪市成交1854亿元，深市成交2228亿元，连续几个交易日两市总成交额都在三、四千亿元上下，这确实是十分难得的。不过，在这种繁荣的背后，市场中一些分歧引起了我的注意。

　　首先，A股一直在高位坚挺，昨天沪指还创出收盘新高，但向来有A股先行指标之称的港股市场，却已经连续调整数日。9月4日，恒生指数在25363点附近见顶，随后连跌6天，昨天跌了将近1%。再看国企指数，其跌幅更大。国企指数9月5日在11440点见顶，到昨天也是连跌6天。昨天，国企指数更是大跌179.96点，以10834.73点报收，单日下跌1.63%，从顶点算起，跌幅已达5.3%。港股市场的估值水平，总体来说比A股还要低一些，如今港股已经明显调整了，会不会对A股后市形成压力？

　　除了A、H股近期走势的分歧外，A股市场蓝筹股自身的估值也存在分歧。昨天一条重要消息是，25家机构千亿元入股中石化销售公司。需要注意的是，在此次交易中，中石化销售公司的股权价值高达3571亿元，是销售公司4月30日净资产644亿元的5.55倍。相比之下，中石化A股目前的市净率仅为1倍多一点，到底是中石化销售公司估值过高，还是中石化整体市净率太低？当然，仅仅看销售公司这块资产，其估值比中石化整体更高，这本身是合理的。但一个是5.5倍，一个是1倍多，差距又确实太大。而这种分歧，正是央企混合所有制改革带来的。

　　说到这里，不妨看看四川本土的公司四川长虹，去年一度已经沦为1元股的四川长虹，今年却在大股东改革的憧憬下被市场大幅炒高。我个人认为，这或许也反映出国企改革红利预期，这正是目前国企大蓝筹未来值得关注的一个重点。总之，对于后市，我感觉港股的提前调整，对A股还是有一定压力的，必须谨慎。不过，国企改革红利的强烈预期，也是支撑当前A股相对更为顽强的因素之一。 （张道达）

　　两市走势分化 总成交突破4000亿元

　　本周首个交易日，沪深股市出现分化走势，其中，上证综指低开高走、延续反弹，深证成指小幅回调。两市成交明显放大，总量再度突破4000亿元高位。

　　昨日上证综指以2330.19点小幅低开，早盘下探2321.59点后震荡上行，尾盘以接近全天最高点的2339.14点报收，较前一交易日涨7.19点，涨幅为0.31%。

　　深证成指小幅回调，收报8112.65点，跌34.35点，跌幅为0.42%。

　　尽管股指涨跌互现，沪深两市仍同步出现涨多跌少格局，上涨品种总数超过1600只。不计算ST股和未股改股，两市58只个股涨停。

　　经过前一交易日的缩量整理之后，沪深股市再度明显放量，分别成交1854亿元和2228亿元，总量接近4100亿元。

　　大部分行业板块录得正涨幅，煤炭、综合类、钢铁等板块整体涨幅超过1%。银行、券商保险、石油燃气等五大权重板块收跌，不过幅度都比较有限。

　　近期公布的一系列经济数据不尽如人意，不过在各项改革红利逐步释放，尤其是“沪港通”日益临近的背景下，A股仍在阶段性高位反复震荡，成交频频放量则显示市场人气依然旺盛。

财富猫综合新华社 成都商报