分级基金,玩的就是心跳

”刘嘉(化名)讲过去十天来的分级基金初体验。一天之内涨停到跌停,第二天从跌停到红盘,追进去又连遭跌停。这种走势,完全就是把你在天堂到地狱之间扔来扔去,太刺激了

  财富成都商业快报:高收益同时伴随着高杠杆带来的高风险,业内人士提醒中小投资者慎入

  “一天之内涨停到跌停,第二天从跌停到红盘,追进去又连遭跌停。这种走势,完全就是把你在天堂到地狱之间扔来扔去,太刺激了。”刘嘉(化名)讲着过去十天来的分级基金初体验。

  刘嘉提到的,是最近在投资市场上颇为火爆的分级基金,因为此类基金设置了杠杆,涨跌幅度都很惊人。本月初,受微信同学群里一名在基金公司工作的同学的言论所吸引,刘嘉便冲着高收益一头扎了进去。
  像刘嘉这样的普通人都跃跃欲试,分级基金的火爆不言而喻。一个例子是,二级市场价格从今年7月21日到12月11日实现复权涨幅390.2%的申万证券B,其场内流通份额在7月21日为7089万份,到12月11日就飙升到441468.6万份,增长了61.3倍。
  不过,连续涨停的分级基金,上周却震荡剧烈,也套牢了不少跟风买入的投资者。从11月24日至12月5日短短两周,股票型分级基金杠杆份额的平均涨幅达58.06%。而上周,有十余只杠杆基金二级市场价格跌幅超20%。专业人士建议:分级基金太“任性”,中小投资者最好别参与。

  名词解释
  啥是分级基金
  A份额、B份额?
  假设你买了1000元分级基金母基金,被划分进两个账户,其中500元进入A份额,另500元进入B份额。然后,A份额按约定利率(通常是5.75%)把500元钱借给B份额,B把自己的500元和向A借的500元拿去买股票或债券。假设B在股市赚了1000元,在向A支付约定“利息”【500×5.75%=28.75元】之后,剩下的971.25都归B份额账户所有,相当于A给B融资,B做了杠杆投资;同理,若亏损B同样需向A支付利息,并独自承担损失。
  高收益激发投资热情
  本月初,股市红火,微信同学群里涉股话题自然也激起群情振奋。在上海某基金公司做研究的同学L,此时成为大家请教的对象。
  “还买啥股票嘛,直接上分级基金。”这位专业人士冒出的一句话,让满仓踏空的刘嘉仿佛得到了什么启示,头脑一下热了起来。
  啥是分级基金?目前市面上受热捧的分级基金均是指数分级基金,分级基金母基金只存在于一级市场,只能申购赎回;母基金拆分成A级、B级子基金后,则只能在二级市场买卖。分级基金的杠杆来源于———A级把资金借给了B级,只享受利息,因此B拥有了杠杆。有了杠杆,那么挂钩的指数如果上涨2%,在2倍杠杆的情况下,基金B就上涨4%。
  作为愿意承担风险去追求高收益的人,刘嘉仿佛看到了丰收的希望———“27只杠杆基金成本轮反弹先锋 最大涨幅近60%”“杠杆基金成市场领头羊19个交易日最高涨逾85%”———净值杠杆、溢价率和整体溢价率、套利、上折等一系列复杂的名词,对刘嘉来说都不是什么难题,他看到的似乎只有短期内翻倍的收益。刘嘉了解到,分级B价格的疯涨由两部分构成:一是由基础市场上涨带来的净值上涨;二是由于市场追涨导致溢价被推高。他打算先投5000元进去,边操作边学习。
  过山车般的刺激
  第二天,刘嘉跟同学L交流时,对方让他关注一下证券、军工行业,但特别嘱咐“少买点,怕就怕涨太多,套利资金进场压力大。”
  同学的话听了个半懂,刘嘉还是行动了:看券商股火热,12月4日买入了申万证券行业B。当天,该基金从开盘到收盘上涨7.79%。刘嘉一天的收益达到了6%左右。这么容易就赚钱,刘嘉开始计划增大投资,把手上的股票全卖了,全部投入分级基金。第二天,刘嘉陆续操作将手上持有的股票卖出,将约5万元资金买入了分级基金。除了申万证券行业B之外,他还买入了富国中证军工指数分级B和招商中证大宗商品指数B。当天,申万证券上涨了8.82%,富国军工上涨了5.66%,招商商品表现不佳,跌了3.14%。
  还是不错,对于自己全面杀入分级基金的第一天,刘嘉这样评价自己的表现。
  新的一周到来,股市的震荡开始触动着这个分级基金新手的神经:12月9日,受债市急速去杠杆利空消息打击,热度惊人的B类基金迅速降温。当日收盘,NCF环保B、信诚500B、创业板B等49只分级B份额齐齐跌停。
  12月10日早盘,军工B、环保B等21只产品直接以跌停价开盘。但随后随着市场的走高,部分主题型产品开始受到资金追捧。截至收盘,国防B、非银行B等5只产品出现涨停。
  紧接着,90亿套利资金进场,分级基金AB份额齐跌。交易数据统计,上周有十余只杠杆基金二级市场价格跌幅超过20%。其中,信诚中证800医药B、招商300高贝塔B一周之内市价分别下跌31.17%和26.83%……
  这也太刺激了!刘嘉有点心虚了,此时他才发现:自己连套利都还没搞懂。
  风险高 小散勿入
  几天下来,前两周均赚近60%的分级基金B大幅杀跌,套牢一众跟风买入的投资者。追入军工B,3天亏损近30%;套利券商B,入场连遇3个跌停。同学L的专业解释是:伴随此前的疯狂涨停,分级基金尤其是股票型分级基金的杠杆份额溢价大幅上升,估值严重偏离。高溢价引发大量套利资金在一级市场上申购母基金,在二级市场上分拆抛售A、B份额兑现套利收益。深交所数据显示,本月8日到10日的3个交易日中,深市分级基金累计入场套利资金高达220亿元。
  “分级B跌起来非常惨,之前有从一块钱跌到两毛,又折算,恢复到一块钱,再跌到6毛,复权后能跌60%到70%,这个品种绝对不适合‘小散’,否则最后一块钱可能只剩下一分钱。”同学的忠告让刘嘉寒毛倒竖:“你这种级别还是别玩了。找机会卖了吧,别亏就好。”
  刘嘉虽然心有不甘,想了半天还是只能听从劝告,准备本周就离开这个疯狂的市场。

  虽然即将急流勇退,但这样的信息还在拨动着刘嘉的心弦:据Wind数据统计,从行情开端的7月21日到12月11日,市场上58个股票型分级子基金B份额的区间平均涨幅为83.0%,与上证指数同期42.2%的涨幅相比几乎是翻倍的收益,其中前四名分别是申万菱信申万证券行业B、鹏华非银行B、长盛同辉深证100等权B、信诚中证800金融B的区间涨幅,分别高达390.2%、306.5%、172.9%、159.4%。

  来源:成都商报

您可能还感兴趣的文章

参与讨论,请先登录| 注册

新浪微博快速登录腾讯QQ快速登录

文明上网,理性评论 | 欢迎您,
网友评论仅供其表达个人看法,并不表明财富成都立场。 
最大支持255个中英文字符 
全部评论() 最新评论
官方微信
微信扫描二维码
获得每日精选资讯
官方微博

更多>>最新资讯
股市现金分红即将有制度保障
股市现金分红即将有制度保障

现金分红是上市公司经营优劣的重要标志,将其上升到立法高度,切实增强现金分红的约束性。

大摩重磅报告:A股将迎黄金10…
创业板迎来“股灾4.0”?
许家印爆炒万科背后利益真相
职业投资大半年收益38%
A股656亿主力资金出逃 创业…

广告位空缺中,如有需求请联系站长

更多>>热门资讯
年底必炒高送转 这些公司或具潜…
年底必炒高送转 这些公司或具潜力

高送转概念股必将受到资金追捧,我们挖掘出具有高送转潜力的公司,以供参考。

大摩重磅报告:A股将迎黄金10…
股市现金分红即将有制度保障
许家印爆炒万科背后利益真相
A股656亿主力资金出逃 创业…
创业板大跌,你得明白这些!
推荐服务Recommend Service
深入财富成都
创业交流
交流站
案例
人物
故事
新蓉商
智库分享
专栏
TA说
分享
成都头条
快报
奢华人生
热点话题
读图
财富论坛
最新动态
关注500强
孵化器
官方发布
天府新区
天府快讯
政策
组团
会员服务
智慧社区
推荐服务
合作伙伴
帮助中心
关于我们
RSS订阅
网站地图
加入我们
寻求合作
寻求报道
常见问题解答
投资项目库快捷导航
[{"url":"http:\/\/www.chengduvip.cn\/","img":"http:\/\/chengduvip.cn\/data\/upload\/photo\/Banner\/2022\/11\/b\/638079e33bb0f.png"}]