摘要:亚洲出口企稳,高投资水平延续,政府继续推行消费刺激,今年内经济增长重回7%以上应无悬念。
银行家观察:(特约作者 王良享)去年底笔者预计亚洲地区 (中国大陆、中国香港、中国台湾、新加坡、印尼、马来西亚、菲律宾、泰国、南韩) 今年经济增长可达 7.3%,比去年高 1.1%,所持理据有三,分别是中国固定资产投资增速重回 23%,亚洲央行仍施行宽松货币政策与亚洲国家仍有空间增加财政剌激。
今年首两个月,从中国已公布数据及资本市场活动来看,中国各省分于去年获发改委审批的项目已陆续启动,一月份,中国银行新增贷款达一万零七百亿、而社会融资规模亦创下历史新高的25400亿人民币。中国固定资产投资在过去八年的平均为26%,去年则急剧下跌至20%,今年若重回23%,可增加国内GDP增长若0.7%至1%。中国出口于十二月份及一月份均强力反弹,一月份出口增速达25%,尽管有农历新年的提前出货效应,仍不失是稳健的反弹。
除中国以外,一月份亚洲各国及地区的出口都有显著反弹,南韩出口增速为 10.8%,中国台湾出口增速则为21.8%,新加坡出口亦回复 2.2%增速,印度亦重回出口正增长。本年亚洲出口增长应可因欧、美需求反弹受益。但自2008年金融海啸以后,亚洲各国及地区亦明白欧、美需求并不可靠,因此亦在可行范围内,实行减税或增加投资的剌激性财政政策,南韩于总统就职后就可能宣布另一轮的财政剌激计划,而经济动力比较疲弱的印度,亦于一月底下调基准利率至7.75%及存准率至4%。
「宽财政、稳货币」并不单是中国可行政策,而是大部份亚洲国家仍可实行政策。亚洲各国于16年前的亚洲金融风暴后都积极进行「去杠杆化」,政府量入为出,因此财赤与国债水平都偏低。环球投资者当然亦了解亚洲今非昔比,因此在2012年下半年,亚洲各国已重见外汇储备上升,去年第三季与第四季,亚洲10国每季总共录得约八百亿美元的外汇储备增长(平均每天约一亿美元)。2010年亚洲各国收回过剩流动性及抗衡欧、美QE,共加息50次,但自 2011年9月至今,亚洲各国又已减息18次,而通胀仍在可控的舒适范围以内,可见亚洲新兴已不再是货币战下被打压的弱者。
亚洲出口企稳,高投资水平延续,政府继续推行消费刺激,今年内经济增长重回7%以上应无悬念。
本文仅代表作者个人观点。银行家观察栏目特约作者简介:王良享,星展银行财资市场部高级副总裁、香港财资市场公会会员事务委员会委员。(编辑:付道金)