财富成都读者分享:在本周四联储局公布7月31日公开市场委员会会议纪录前,美国长期利率急升。上周四美国公布首次申领救济人数降至近6年来最低水平,刺激10年期美国国债利率上升至2.77%。虽然接着公布的房屋、工业生产与消费信心数据都逊于预期,仍无阻利率再攀升至25个月高位的2.85%。美国长期利率上升时,美元汇价却没有再进一步上升。上周美汇指数(DXY)收报81.26,与周初比较无升跌,但与7月9日伯南克为减买债与不再宽松划上界线前的84.58比较,仍低了4%。
美息升,美汇跌,似乎不合逻辑,但上周四美国财政部公布6月份的国际资本流动报告(TIC Report)可助解释此疑团。该报告指出,外资6月份卖出美国长期证劵的金额连续第2个月增加,海外的民间投资者卖出的美国国债达到创纪录水平。6月份长期组合净流出额为669亿美元,海外的民间投资者净卖出的长期美国国债从5月份的290亿美元,增至401亿美元。若加上股票与掉期等短期证劵在内,6月份的跨境流出总额为190亿美元。债券利率与价格成反比,价格下跌引起利率上升,价格下跌成因则是供应多于求。若以美国贸赤作参考,6月份贸赤跌100亿美元,至342.24亿美元,但资金流出仍高于贸赤减少。
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